Дисконтований термін окупності проекту

Дисконтований термін окупності проекту – це тривалість періоду від початку вкладень до моменту їх окупності з урахуванням дисконтування. Сенс методу полягає в дисконтуванні всіх генеруються проектом грошових потоків, і їх накопиченні в послідовному порядку до того часу, поки вони не покриють початкові інвестиційні витрати.

В загальному сенсі формула дисконтування визначає теперішню вартість грошових коштів, які належать до майбутніх періодів, і показує майбутні доходи, які визначаються на сьогоднішній момент. Щоб виробити правильну оцінку майбутніх доходів, слід мати інформацію про прогнозних значеннях виручки, інвестицій, витрати, залишкової вартості майна, ставки дисконтування, структурі капіталу.

Дисконтований термін окупності відображає об'єктивну і більш консервативну характеристику оцінки проекту, ніж звичайний період окупності. Цей показник частково враховує закладені в проект ризики, до яких відносять підвищення витрат, зниження доходів, виникнення альтернативних більш прибуткових інвестиційних можливостей.

Дисконтна ставка дорівнює сумі ставки безризикового вкладення коштів і поправки на ризики певного конкретного проекту. У другому випадку даний показник відображає внутрішню норму рентабельності схожого за ризиком альтернативного проекту.

Крім цього існують такі методи, що визначають дисконтований термін окупності і ставку дисконтування.

Розрахунок проводять, виходячи із середньозваженої вартості капіталу, при використанні власних вкладень. Цей метод має як переваги, так і ряд недоліків. До позитивних моментів відносять те, що вартість капіталу можна розрахувати точно, а потім визначити можливі варіанти альтернативного застосування ресурсів. Недолік полягає в тому, що розрахунки проводяться на основі дивідендів і відсотків за позиковими коштами, однак, дані критерії включають поправки на ризик, при дисконтуванні враховуються при визначенні складного відсотка, що викликає рівномірне наростання з плином часу ризику.

Більше:

Витратний метод ціноутворення. Плюси і мінуси

сьогодні здаються стародавніми радянські часи формування ціни було досить простою справою, що вимагає від економістів лише знання основ математики. При відсутності конкуренції показник ціни не грала тієї ролі, яку він грає зараз. Якщо раніше до ціни ...

Системний підхід в менеджменті

Системний підхід в менеджменті являє собою спосіб мислення по відношенню до управління і організації. Його не можна плутати з набором різних принципів дії для управлінського апарату. Вперше застосування цього інструменту управління відзначено в кінці...

підприємницька діяльність. її сутність та основні функції

Підприємницька діяльність громадянина – це здійснювана на свій страх і ризик самостійна діяльність, метою якої є систематичне отримання прибутку за рахунок продажу робіт, товарів, послуг, використання майна. При цьому громадянин, який здійснює ...

Дисконтований термін окупності і ставку розраховують на основі відсотків за позикового капіталу. У даному випадку мається на увазі відсоток, під який в даний час може взяти кошти підприємство. При можливості інвестування або повернення капіталу кредиторам, процентна ставка за позиковими коштами дорівнює альтернативної вартості капіталу. Варто зазначити, що для визначення ставки дисконтування повинна використовуватися тільки ефективна процентна ставка, яка відрізняється від номінальної, так як період капіталізації може відрізнятися.

Розрахунки виробляють і на підставі ставки з безпечного вкладення, її також не розглядають як альтернативну вартість грошових коштів. Наступний метод включає ту ж ставку, але з поправкою на різноманітні чинники ризику – можливість недоотримання доходів, передбачених проектом, ненадійність учасників проекту, ризик країни.

Дисконтну ставку і потім дисконтований термін окупності визначають, враховуючи вартість боргу і поправки на ризик. В результаті відбувається нівелювання різниці ризиків між інвестиційними проектами компанії. Можливим підходом є дисконтування потоків грошей за ставкою, яка відображає ризик самого проекту і не враховує ефект фінансування.

Для визначення ставки дисконтування використовують альтернативну вартість грошей, за яку приймають внутрішню норму рентабельності граничних прийнятого і неприйнятого проектів. Недолік методу полягає в практичній складності визначення цього значення, до того ж виникає плутанина в розрахунках із-за відмінності процентних ставок за проектами.