Норма дисконту як параметр аналізу інвестиційного планування

Ведення будь-якого виду діяльності неможливе без здійснення досконалого фінансового аналізу, до якого також належить інвестиційне планування, планування бізнесу на перспективу та поточна оцінка діяльності. При цьому аналіз будь-якої з цих категорій супроводжується присутністю такого параметра, як норма дисконту. Відповідно, чим вище ризик здійснюваної діяльності, тим вищі очікування інвесторів і власників капіталу, і тим вище вимоги до точному і досконального розрахунку вартості грошових потоків. Саме аналіз доходів майбутніх періодів у розрізі джерел надходження являє собою процес дисконтування. Основу цієї діяльності складають точні аналітичні дані.

Для мінімізація розбіжностей між запланованими прогнозними показниками та їх майбутніми фактичними даними необхідно використовувати правильно розраховані вартісні параметри (виручка, витрати), структуру капіталу, інвестиційні потоки, потрібно враховувати залишкову вартість наявного майна і, звичайно ж, ставку дисконтування (вона ж норма дисконту).

Саме останній показник характеризує встановлену самостійно учасниками провадження ціну капіталу. Її рівень залежить від ринкової процентної ставки, а також від власних очікувань, можливостей і цілей. Норма дисконту показує ту прийнятну для інвестора ступінь прибутковості на рубль інвестованого капіталу, яка могла б бути при вкладенні в альтернативне, не настільки ризиковане підприємство.

Для більш досконалого розуміння, можна сказати простіше. Наприклад, через 5 років людина хоче отримати 10,000 умовних грошових одиниць. Норма дисконту дозволяє визначити, скільки йому необхідно інвестувати в те чи інше виробництво, щоб у майбутньому розпоряджатися бажаною сумою. Тому саме цей показник має ключове вплив на вибір інвестиційного проекту.

Більше:

Витратний метод ціноутворення. Плюси і мінуси

сьогодні здаються стародавніми радянські часи формування ціни було досить простою справою, що вимагає від економістів лише знання основ математики. При відсутності конкуренції показник ціни не грала тієї ролі, яку він грає зараз. Якщо раніше до ціни ...

Системний підхід в менеджменті

Системний підхід в менеджменті являє собою спосіб мислення по відношенню до управління і організації. Його не можна плутати з набором різних принципів дії для управлінського апарату. Вперше застосування цього інструменту управління відзначено в кінці...

підприємницька діяльність. її сутність та основні функції

Підприємницька діяльність громадянина – це здійснювана на свій страх і ризик самостійна діяльність, метою якої є систематичне отримання прибутку за рахунок продажу робіт, товарів, послуг, використання майна. При цьому громадянин, який здійснює ...

Крім цього, параметр використовується у всіх сферах і галузях виробництва. І мета його - не завжди інвестиційне планування. Він характеризує також діяльність будь-якої організації. Норма дисконту є незамінною при аналізі вартості капіталовкладень, а також всіляких сукупних витрат по бізнес-плануванню.

Так само, як і при аналізі інвестиційних вливань, керівництво будь-якої компанії має можливість вибрати найменш витратний спосіб виробництва або найбільш вигідний. Те й інше дозволяє визначити саме норма дисконту. Формула, що допомагає розрахувати розмір даного показника, включає величезну кількість різноманітних параметрів, таких, як:

- процентна ставка (встановлюється власником позикового капіталу);

- дохідна ставка (та норма прибутку, яка встановлюється на власний капітал);

- рівень інфляції;

- ставка рефінансування;

- експертна оцінка;

- середньозважена ціна капіталу і т. д.

Норму дисконту можна визначити за наступним висловом:

R = Rf + (Rmax + Rmin)/2 + S, де

R – відповідно, норма дисконтування;

Rf – безризикова ставка;

Rmax, Rmin – значення максимальної і мінімальної премії за ризик;

S – облік ризику неотримання очікуваного доходу.

Безризикові види діяльності зустрічаються виключно в ідеальних моделях економіки. А таких в даний час не існує. Натомість має місце величезна кількість методів аналізу інвестиційних проектів, одним з яких є метод коригування норми дисконту.