WACC ist ein Indikator für die Kapitalkosten. Kapitalkosten WACC: Beispiele und Berechnungsformel

Moderne Marktwirtschaft fördert die Bildung des Wertes des Eigentums jeder Organisation. Diese Zahl wird unter dem Einfluss der verschiedenen Cashflows. Im Rahmen Ihrer Geschäftstätigkeit setzt das Unternehmen auf eigenen und Fremdkapital. Alle diese Zahlungsströme fließen in den Fonds der Organisation, bilden Ihr Eigentum.

WACC – es ist ein Indikator für die Kosten der einzelnen Finanzierungsquellen des Unternehmens. Dies gewährleistet eine ordnungsgemäße Ausführung der technologischen Zyklen. Kontrolle über die Kosten der Quellen des Kapitals erhöhen den Gewinn. Da diese ein wichtiger Faktor unbedingt behandelt Analysten. Das Wesen der vorgestellten Methode wird weiter betrachtet.

Allgemeines

Weighted average Cost of Capital (WACC) – dies ist ein Indikator, der zum ersten mal begann die Analysten berücksichtigen in der Mitte des letzten Jahrhunderts. Es haben im Alltag so bekannte ökonomen, wie Miller und Modigliani. Zwar boten Sie betrachten gewichteten Durchschnitt der Kapitalkosten. Diese Zahl wird auch heute noch als Preis jeweils einen Anteil der Mittel der Organisation.

Für die Durchführung der Bewertung der einzelnen Quellen der Finanzierung erfolgt sein Diskontierung. Auf diese Weise berechnet die Rendite und dann die Rentabilität des Geschäfts. Dabei bestimmt die minimale Größe der platine Investor für die Verwendung seiner finanziellen Ressourcen in den Prozess der Tätigkeit der Organisation.

Anwendungsbereich Kennzahl WACC Kомпании bestimmt bei der Beurteilung der Kapitalstruktur. Sein Wert variiert für jede Kategorie. Deshalb bestimmt sich der Preis der einzelnen Finanzierungsquelle getrennt. Auch die Renditen berechnet für jede einzelne Kategorie des Kapitals. Der Unterschied zwischen diesen Indikatoren und den Ausgaben auf Ihre Einbeziehung ermöglicht es, den Wert der Cash-Flow. Das Ergebnis дисконтируется.

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Finanzielle Quellen

Kapitalkosten WACC, Beispiele und Berechnungsformel die werden weiter, erfordert Einblick in die Organisation der Finanzierung des Unternehmens. Eigenschaft, die der Organisation verwaltet, wird in der aktiven Seite der Balance. Die Mittel, die Sie geprägt haben diese Fonds (Rohstoffe, Ausrüstung, Immobilien etc.), sind in der Haftung. Diese beiden Seiten Gleichgewicht immer gleich. Wenn dies nicht der Fall, in der Buchführung einen Fehler.

In Erster Linie setzt das Unternehmen auf eigene Quellen. Diese Fonds entwickeln sich noch auf der Stufe der Bildung der Organisation. In den folgenden Jahren die Arbeit hier trägt einen Teil der Gewinne (als einbehaltene).

Viele Unternehmen verwenden Fremdkapital. In vielen Fällen ist es zweckmäßig. Bei diesem Modell Gleichgewicht kann wie folgt Aussehen:

0,9 + 0,1 = 1, wo 0,9 – Eigenkapital, 0,1 – Kreditfonds.

Jede Vorgestellte Kategorie separat betrachten, bestimmen Ihren Wert. Dies ermöglicht die Optimierung der Struktur der Bilanz.

Berechnung

Wie bereits erwähnt, WACC – dies ist die Durchschnittliche Rendite von Kapital. Für seine Bestimmung gilt die allgemeingültige Formel. Im einfachsten Fall wird die Methodik der Berechnung ist wie folgt:

WACC = DS*SS + DZ*SZ, wo DS und DZ ü Prozentsatz des Anteils Fremdkapital zu Eigenkapital in der Allgemeinen Struktur, die SS und SZ – der Marktwert des eigen-und Kreditmitteln.

Um die Einkommensteuer zu berücksichtigen, müssen Sie ergänzen die obige Formel:

WACC = DS*SS(1-HN) + DZ*SZ, wo NP ü Steuer auf den Gewinn.

Genau diese Formel am häufigsten verwendeten Manager, Analysten der Organisation. Weighted average Cost ist eine informative Indikator, im Gegensatz zu den durchschnittlichen Preis von Kapital.

Diskontierung

Kennziffer WACC ist abhängig von Situation am Kapitalmarkt. Um in der Lage, korrelieren die Reale Situation des Unternehmens mit den vorhandenen im geschäftlichen Umfeld, Trends, gilt Diskontsatz.

Die Anwendung der einzelnen Quellen für die Finanzierung der Arbeit der Gesellschaft ist mit Kosten verbunden. Den Aktionären Dividenden gezahlt werden, und der Gläubiger ü Zinsen. Diese Zahl ausgedrückt werden kann als Koeffizient oder in finanzieller Form. Meistens Kosten Finanzierungsquellen sind in Form von Zinsen.

Die Kosten für Bankkredit, zum Beispiel, wird bestimmt durch die jährlichen Zinsen. Dies ist der Diskontsatz. Für Aktienkapitals diese Zahl wird gleich der gewünschten Rendite, erwarten die Besitzer der wertvollen Papiere von der Erbringung der vorübergehend freien Mittel im Gebrauch der Gesellschaft.

Der Wert der eigenen Quellen

WACC – es ist ein Indikator, Berücksichtigt die in Erster Linie den Wert des eigenen Kapitals. Bei jeder Organisation vorhanden. Aktionäre kaufen Wertpapiere, investieren Sie in die Tätigkeit Ihrer Gesellschaft. Am Ende des Berichtszeitraums Sie profitieren wollen. Für diesen Teil des Reingewinns nach Steuern zwischen den Teilnehmern verteilen. Der andere Teil geht auf die Entwicklung der Produktion.

Je mehr das Unternehmen zahlt Dividende, desto höher wird der Marktwert Ihrer Aktien. Jedoch nicht Finanzierungsrunde Mittel in die eigene Entwicklung, die Organisation läuft Gefahr zurückzubleiben in der technologischen Entwicklung von Ihren Wettbewerbern. In diesem Fall sogar hohe Dividende nicht erhöhen den Wert der Aktie an der Börse. Deshalb ist es wichtig, bestimmen die optimale Größe der Finanzierung aller Fonds.

Die Kosten für die internen Quellen ist schwer zu bestimmen. Die Diskontierung erfolgt unter Berücksichtigung der den Aktionären erwarteten Renditen. Es sollte nicht kleiner als Durchschnitt in der Branche.

Aspekte der Analyse

Kapitalkosten WACC sollte unter dem Aspekt der Markt-oder Bilanzen Indikatoren. Wenn die Organisation nicht den Handel mit Ihren Aktien an der Börse, das Vorgestellte Indikator wird berechnet mit der zweiten Methode. Dazu werden die Daten der Buchführung.

Wenn die Organisation bildet das Eigenkapital durch Aktien, die sich im freien Handel, sollte der Indikator unter dem Aspekt seines Marktwertes. Dazu Analyst berücksichtigt die Ergebnisse der letzten Zitaten. Die Anzahl aller Aktien im Umlauf, multipliziert diese Zahl. Es ist der Reale Preis des Wertpapiers.

Das gleiche Prinzip gilt für alle Bestandteile des Wertpapierportfolios der Organisation.

Beispiel

Zu bestimmen Der Wert der Kennzahl WACC, erwägen Sie die Vorgestellte Methodik an einem Beispiel. Nehmen wir an, eine Aktiengesellschaft für seine Arbeit erregte die Finanzquellen von insgesamt 3,45 Millionen Rubel berechnet man die Kennziffer der durchschnittlichen Preise des Kapitals. Dazu berücksichtigt werden noch einige Daten.

Eigene Finanzquellen in der Gesellschaft werden in Höhe von 2,5 Millionen Rubel. Ihre Rendite (nach marktwirtschaftlichen Notierungen) beträgt 20%.

Der Kreditgeber hat die Gesellschaft eigene Mittel in Höhe von 0,95 Mio. Gewünschte Indikator für die Rentabilität seiner Investition in der Größenordnung von 18%. Bei der Verwendung des gewichteten Indikators Kapitalkosten beträgt 0,19%.

Investitionsprojekt

WACC – es ist ein Indikator, ermöglicht die Berechnung der optimalen Kapitalstruktur für das Unternehmen. Die Investoren bemühen sich, investieren Ihr Kapital in die profitabelsten Projekte mit dem geringsten Risikopotenzial. Seitens der Unternehmen die Finanzierung seiner Tätigkeiten ausschließlich mittels der eigenen Ressourcen erhöht die Stabilität. Dabei ist jedoch die Organisation verliert die Vorteile aus der Verwendung von zusätzlichen Quellen. Also ein Teil der Fremdmittel sollte dem Unternehmen für eine nachhaltige Entwicklung.

Der Investor schätzt gewichteten Durchschnitt der Kapitalkosten des Unternehmens für die Bestimmung der Angemessenheit des Beitrags. Das Unternehmen sollte möglichst annehmbare Bedingungen für den Kreditgeber. Wenn die Stabilität verschlechterte sich im Laufe der Zeit angesammelt hat eine große Anzahl von Schulden, der Investor nicht Zustimmen Finanzierung der Arbeit einer solchen Organisation. Daher ist die Wahl der optimalen Kapitalstruktur ist eine wichtige Etappe der strategischen und der aktuellen Planung eines jeden Unternehmens.

Alle der oben genannten lässt sich schlussfolgern, dass WACC – dies ist ein Indikator durchschnittlichen Kosten der finanziellen Quellen. Auf seiner Grundlage Entscheidungen über die Organisation der Kapitalstruktur. Bei einem optimalen Verhältnis kann erheblich erhöhen die Gewinne der Eigentümer und Investoren des Unternehmens.