WACC - to wskaźnik kosztów kapitału. Koszt kapitału WACC: przykłady i wzór

Nowoczesna gospodarka rynkowa sprzyja tworzeniu wartości nieruchomości w każdej organizacji. Wskaźnik ten jest tworzony pod wpływem różnych przepływów pieniężnych. W trakcie swojej działalności firma stosuje własne i kapitał pożyczek. Wszystkie te przepływy pieniężne wlewają w fundusze organizacji tworzą jej majątek.

WACC – jest to wskaźnik kosztów poszczególnych źródeł finansowania działalności spółki. Zapewnia to normalne wykonywanie cykli technologicznych. Kontrola kosztów i źródeł kapitału pozwala zwiększyć zyski. Dlatego ten ważny współczynnik pewno jest postrzegana przez analityków. Istotą przedstawionej metody zostaną omówione dalej.

Informacje Ogólne

średni Ważony koszt kapitału (WACC) – jest to miara, który po raz pierwszy zaczął być traktowany przez analityków w połowie ubiegłego stulecia. Wprowadzili go w codziennym życiu takich znanych ekonomistów, jak Miller i Modiglianiego. To właśnie oni zaproponowali traktować средневзвешенную koszt kapitału. Wskaźnik ten określany dziś jako cena każdej części środków organizacji.

W Celu przeprowadzenia oceny każdego źródła finansowania, wykonywany jest dyskonto. W ten sposób oblicza się poziom rentowności, a następnie rentowności biznesu. Przy tym określa minimalny rozmiar płyty inwestorowi za korzystanie z jego zasobów finansowych w procesie działalności organizacji.

Zastosowanie wskaźnika WACC doомпании jest określana przy ocenie struktury kapitału. Jego cena zależy od dla każdej kategorii. Dlatego określana jest cena każdego źródła finansowania oddzielnie. Wydajność jest również obliczana dla każdej kategorii kapitału. Różnica między tymi wskaźnikami a wydatkami na ich zaangażowanie pozwala określić wielkość przepływu środków pieniężnych. Wynik дисконтируется.

Bardziej:

Znormalizowaną mleko

Mleko, o dziwo, produkt sezonowy. Produkcja mleka zaczynają wzrastać z wiosny, osiągają szczyt w lecie i w zimie są znacznie niższe. Można obejść dziesiątki sklepów w poszukiwaniu "prawdziwego" lub "na żywo", lub, jak wyrażone są technolodzy, "surowe...

Gdy cyfry są smutnymi. Ujemna rentowność

Mimo, że żaden przedsiębiorca nie będzie chciał pracować na własny koszt, biznes jest bardzo spontaniczny, i w sytuacji, gdy spółki za dany okres nie tylko brak wzrósł kapitał, ale i nawet zmniejszał jego, nie są rzadkością. Negatywna zysku, zwaną ta...

Zarządzanie portfelem papierów wartościowych

Gra na rynku papierów wartościowych przypomina grę w kasynie. Dokładny wynik jest nieznany, i wszystko zależy od zupełnie nieprzewidywalnych czynników. Jednak wysoki poziom dochodów sprawia, że ludzie i zarządzających korporacjami przechowywać swoje ...

Finansowe źródła

Koszt kapitału WACC, przykłady i wzór której zostaną przedstawione dalej, wymaga zrozumieć organizację finansowania działalności firmy. Majątek, którym dysponuje organizacja, przedstawione w aktywnej stronie bilansu. Środki, które ukształtowały te fundusze (surowce, maszyny, urządzenia, nieruchomości, itp.), są pasywem. Te dwie strony bilansu są zawsze równe. Jeśli to nie tak, w księgach rachunkowych dopuszczone błędy.

W pierwszej kolejności firma stosuje własne źródła. Te fundusze są tworzone na etapie tworzenia organizacji. W kolejnych latach pracy tutaj część zysku (nazywa zatrzymanych).

Wiele firm stosuje kapitał pożyczek. W wielu przypadkach jest to wskazane. W tym modelu równowagi może wyglądać tak:

0,9 + 0,1 = 1, gdzie 0,9 ó kapitał własny, 0,1 ó kredyt.

Każdej z przedstawionych kategorii traktują oddzielnie, ustala jej koszt. Pozwala to na optymalizację struktury bilansu.

Kalkulator

Jak już zostało powiedziane, WACC – jest to wskaźnik średniej rentowności kapitału. Dla jego określenia stosuje się wspólny wzór. W najprostszej formie, metoda obliczania jest następujący:

WACC = Ds*Ss + Dz*Nw, gdzie Ds i Dz ó procentowy wskaźnik udziału własnego i pożyczonego kapitału w ogólnej strukturze, Ss i Sz ó wartość rynkowa własnych i środków kredytowych.

Aby wziąć pod uwagę podatek dochodowy, należy uzupełnić przedstawionego powyżej wzoru:

WACC = Ds*Ss(1-TM) + Dz*Nw, gdzie TM ó podatek dochodowy.

Właśnie tę formułę najczęściej stosowane są menedżerowie, analitycy organizacji. Średnia ważona cena jest pouczające wskaźnikiem, w przeciwieństwie do średniej ceny kapitału.

Dyskonto

Wskaźnik WACC zależy od sytuacji na rynku kapitałowym. Aby móc porównać rzeczywistej sytuacji firmy z istniejącymi przedsiębiorczości w środowisku trendami, stosuje się stopę dyskontową.

Zastosowanie każdego źródła finansowania działalności firmy wiąże się z pewnymi kosztami. Akcjonariuszom dywidendy są wypłacane, a wierzyciele ó odsetki. Wskaźnik ten można wyrazić w postaci współczynnika lub w postaci pieniężnej. Najczęściej koszt źródeł finansowania są w postaci odsetek.

Koszt kredytu bankowego, na przykład, zostanie ustalona rocznymi odsetkami. To jest stopa dyskontowa. Do kapitału wskaźnik ten będzie równa wymaganej dochodowości, które oczekują właściciele papierów wartościowych od świadczenia swoich czasowo wolnych środków do dyspozycji społeczeństwa.

Cena źródeł własnych

WACC – jest to wskaźnik, , który bierze pod uwagę w pierwszej kolejności koszt kapitału własnego. U każdej organizacji jest. Akcjonariusze kupują papiery wartościowe, inwestując je w działalność swojego stowarzyszenia. Na koniec okresu sprawozdawczego chcą uzyskać zysk. Do tego część zysku netto po opodatkowaniu rozdzielają między uczestnikami. Druga jej część jest kierowana na rozwój produkcji.

Co więcej, firma wypłaci dywidendy, tym wyższa będzie wartość rynkowa jej akcji. Jednak nie finansować środki na własny rozwój, organizacja ryzykuje tyle w technologicznym rozwoju od swoich konkurentów. W tym przypadku nawet wysokie dywidendy nie zwiększą cenę akcji na giełdzie papierów wartościowych. Dlatego ważne jest, aby określić optymalny rozmiar finansowania wszystkich funduszy.

Cena wewnętrznych źródeł trudne do zdefiniowania. Dyskontowanie odbywa się z uwzględnieniem oczekiwanej akcjonariuszy rentowności. Ona nie powinna być mniejsza od średniej dla branży.

Aspekty analizy

Koszt kapitału WACC musi być rozpatrywane w aspekcie rynkowych lub bilans wskaźników. Jeśli organizacja nie prowadzi handel swoimi akcjami na giełdzie, przedstawiony wskaźnik będzie obliczany według drugiej metody. W tym celu stosuje się dane rachunkowości.

Jeśli organizacja tworzy własny kapitał za pośrednictwem akcji znajdujących się w wolnym handlu, należy uznać, że wskaźnik w aspekcie jego wartości rynkowej. Do tego analityk bierze pod uwagę wyniki ostatnich notowań. Liczba wszystkich akcji znajdujących się w obrocie, mnoży się przez ten wskaźnik. To jest realna cena papierów wartościowych.

Taka sama zasada ma zastosowanie do wszystkich składników portfela papierów wartościowych organizacji.

Przykład

Aby określić Wartość wskaźnika WACC, należy wziąć pod uwagę przedstawioną metodę na przykładzie. Załóżmy, że spółka akcyjna przyciągnął do swojej pracy finansowe źródła na łączną kwotę 3,45 mln zł. Należy obliczyć wskaźnik średnio zważonego ceny kapitału. Do tego będą brane pod uwagę jeszcze niektóre dane.

Własne finansowe źródła w firmie są ustalane w wysokości 2,5 mln zł. Ich wydajność (według notowań) wynosi 20%.

Pożyczkodawca udzielił spółce swoje środki w wysokości 0,95 mln zł. Wymagany wskaźnik zwrotu jego inwestycji wynosi około 18%. Podczas korzystania z средневзвешенного wskaźnika koszt kapitału wynosi 0,19%.

Projekt Inwestycyjny

WACC – jest to wskaźnik, pozwala obliczyć optymalną strukturę kapitału dla firmy. Inwestorzy chcą zainwestować swoje wolne środki w najbardziej rentowne projekty z najniższym stopniem ryzyka. Ze strony samej firmy finansowania swojej działalności wyłącznie za pomocą własnych zasobów zwiększa stabilność. Jednak w tym organizacja traci korzyści z zastosowania dodatkowych źródeł. Dlatego część pożyczonych środków powinny być stosowane przez spółkę dla stabilnego rozwoju.

Inwestor ocenia средневзвешенную koszt kapitału spółki do określenia celowości wkładu. Firma musi zapewnić odpowiednie warunki dla wierzyciela. Jeśli wskaźniki stabilności pogorszyły się w dynamice, zgromadził dużą ilość długów, inwestor nie zgodzi się finansować działalność takiej organizacji. Dlatego wybór optymalnej struktury kapitału jest ważnym etapem strategicznego i bieżącego planowania każdej firmy.

Wszystkie powyższe pozwala stwierdzić, że WACC – jest to miara średnio zważonego kosztów finansowych źródeł. Na jego podstawie podejmowane są decyzje o organizacji struktury kapitału. Przy optymalnym stosunku, można znacznie zwiększyć zyski właścicieli i inwestorów spółki.