Витратний підхід до оцінки бізнесу: опис, суть та приклади

На практиці робота кожної компанії піддається аналізу. При цьому може застосовуватися доходний, витратний, порівняльний підхід до оцінки бізнесу. Необхідність аналізу виникає в самих різних ситуаціях. Розглянемо далі, як здійснюється оцінка бізнесу методами витратного підходу.

Загальні відомості

У міжнародній практиці фахівці користуються трьома підходами до оцінки:

• витратним;
• порівняльним;
• прибутковим.

Виконання аналізу по вітчизняним організаціям регламентується галузевими ФЗ, а також федеральними стандартами (ФСО). У кожному підході передбачаються свої методи оцінки.

Характеристики

Порівняльний підхід включає в себе три способи. Зокрема виконується аналіз ринку капіталу, галузевих коефіцієнтів і угод. Дохідний підхід базується на 2 варіантах. Ними є аналіз капіталізації та дисконтованих фінансових потоків. Витратний підхід також базується на 2 способи: метод чистих активів та ліквідаційної вартості. Вони застосовуються майже при всіх трансформаціях організації. Аналіз виконується при придбанні або продажу виробництва, акціонування фірми, поглинання, злиття і так далі.

Витратний підхід до оцінки вартості підприємства (бізнесу)

Цей варіант аналізу володіє однією ключовою ознакою, що виділяє його серед інших. Оцінка бізнесу методами витратного підходу є поелементної. У рамках аналізу майновий комплекс розділяється на певні компоненти. Кожен отриманий елемент досліджується, виявляється його ціна. На завершення всі отримані показники підсумовуються і виводиться загальна вартість підприємства.

Ключові напрямки

Витратний підхід до оцінки вартості бізнесу об'єднує в собі:

1. Дослідження накопичень активів організації.
2. Скориговану вартість по балансу або метод чистих активів.
3. Визначення ліквідаційної ціни.
4. Спосіб заміщення.

Зазначені варіанти об'єднуються за однією суттєвою ознакою. Вони ґрунтуються на визначенні вартості кожного конкретного виду майна організації в поточних цінах або затрат на створення аналогічної компанії (за способом заміщення) і віднімання суми всіх боргів фірми. При аналізі використовується єдина інформаційна база – баланс.

Більше:

Витратний метод ціноутворення. Плюси і мінуси

сьогодні здаються стародавніми радянські часи формування ціни було досить простою справою, що вимагає від економістів лише знання основ математики. При відсутності конкуренції показник ціни не грала тієї ролі, яку він грає зараз. Якщо раніше до ціни ...

Системний підхід в менеджменті

Системний підхід в менеджменті являє собою спосіб мислення по відношенню до управління і організації. Його не можна плутати з набором різних принципів дії для управлінського апарату. Вперше застосування цього інструменту управління відзначено в кінці...

підприємницька діяльність. її сутність та основні функції

Підприємницька діяльність громадянина – це здійснювана на свій страх і ризик самостійна діяльність, метою якої є систематичне отримання прибутку за рахунок продажу робіт, товарів, послуг, використання майна. При цьому громадянин, який здійснює ...

Призначення

Витратний підхід до оцінки бізнесу, як правило, використовується для отримання інформації, необхідної для прийняття різних управлінських рішень. У цьому полягає суть цього аналізу. Можна пояснити, як виконується оцінка бізнесу витратним підходом на прикладі компанії, що продається, страхується або ліквідується. Так, при продажу фірми ринкова ціна розраховується способом накопичення активів. При страхуванні найчастіше визначається відновна вартість. При закритті підприємства розраховується ліквідаційна ціна.

Переваги

Витратний підхід до оцінки бізнесу володіє рядом переваг. Основними з них можна вважати:

1. Можливість урахування впливу господарських або виробничих чинників на коливання ціни.
2. Використання об'ємної інформаційної бази. Витратний підхід до оцінки бізнесу і базується на облікових, і на фінансових документах. Це, в свою чергу, дозволяє отримати обгрунтовані результати.
3. Можливість аналізу ступеня розвитку технології фірми з урахуванням рівня зносу нерухомості або обладнання.

Недоліки витратного підходу в оцінці бізнесу

тим часом поряд з перевагами є кілька негативних моментів при проведенні аналізу. Спеціаліст, приймаючи їх до уваги, може відмовитися витратний підхід до оцінки бізнесу. До найбільш істотним негативним сторонам способу можна віднести:

1. Визначення тільки минулого ціни.
2. Неможливість враховувати сформовану поточну ринкову ситуацію на момент проведення аналізу.
3. Статичність.
4. Неможливість враховувати ризики і перспективи розвитку фірми.
5. Відсутність зв'язку між поточними і майбутніми результатами роботи конкретної компанії.

Недоліком витратного підходу в оцінці бізнесу є також його складність і трудомісткість.

Чиста балансова ціна

Спосіб її визначення вважається найпростішим з усіх, включених в витратний підхід до оцінки бізнесу. Для встановлення чистої балансової ціни з величини валюти віднімаються всі зобов'язання (коротко - чи довгострокові). В результаті вийде вартість у грошовому вираженні власного капіталу фірми або її активів. До переваг цього способу можна віднести:

1. Використання достовірної інформації тільки про дійсних активи, які знаходяться у власності компанії. Цей метод виключає абстрактність, яка властива іншим способам.
2. В ринкових умовах метод володіє найповнішою базою даних.

При цьому у способу є кілька негативних рис:

1. Неможливо враховувати ефективність діяльності фірми іперспективи її розвитку.
2. До уваги не приймається ситуація на ринку в плані співвідношення пропозиції і попиту на аналогічні компанії.

Розглянемо, як здійснюється оцінка бізнесу витратним підходом на прикладі. Початкові балансові дані наступні (у. е.):

• ОС – 5000;
• запаси – 1000;
• дебіторська заборгованість – 1 тис.;
• грошові кошти – 500;
• боргові зобов'язання – 6 тис.

згідно з висновком, складеним фахівцем, основні засоби компанії коштують на 30 % дорожче, а запаси сировини і матеріалів – на 10 % дешевше. Відповідно, 20 % від дебіторської заборгованості зібрати не вдасться. Використовуючи відповідні коефіцієнти, що визначають балансову вартість:

1000 х 0,8 + 1000 х 0,9 + 5000 х 1,3 + 500 – 6000 = 2700.

Ліквідаційна ціна

Вона визначається лише в тому випадку, коли компанія, припинивши виконувати операції, починає реалізовувати свої активи, погашати зобов'язання. Розрахунок ліквідаційної вартості дозволяє отримати найбільш низький показник в ціновому рівні. Він відображає мінімальну суму, за якою можна продати компанію.

Спосіб скоригованої балансової ціни

Він вважається однією з різновидів витратного підходу. Цей спосіб включає в себе підсумковий показник перегляду балансу з коригуванням залишкової ціни активів з урахуванням інфляційного чинника. При аналізі здійснюється переоцінка коштів. При цьому одночасно отриманий результат вводиться в баланс. Це дозволяє визначити скориговану, чисту ціну, яка, по своїй суті, виступає як показник власного капіталу фірми і резерву її переоцінки.

Спосіб заміщення

Він зорієнтований виключно на аналіз матеріальних активів і діє тільки у відношенні капіталомістких компаній. Оцінка передбачає підрахунок витрат на повне заміщення коштів підприємства при збереженні поточного господарського профілю. Аналіз виконується в певній послідовності. Спочатку оцінці піддаються бухгалтерські і статистичні документи. До них відносять:

1. Квартальні звіти.
2. Проміжний ліквідаційний баланс.
3. Статистичну звітність.
4. Інвентарні картки.

За результатами цього комплексного дослідження формується уявлення про недостатності або достатності активів для погашення заборгованості. Після цього створюється майнова маса для оцінки. Окремо вивчаються найбільш/мінімально або оборотні ліквідні активи. Потім формується сукупна сума заборгованості фірми і складається календарний графік погашення.

Висновки

Витратний підхід, що базується на аналізі балансу компанії, дозволяє отримати достатньо об'єктивні показники. Як вважають деякі фахівці, він є найбільш вірогідним варіантом у сучасних нестабільних економічних умовах. Сенс оцінки полягає у максимально точному розрахунку ринкової вартості підприємства. Аналізуються всі його активи, в тому числі матеріальні, нематеріальні та фінансові.

Балансова вартість цих коштів знаходиться під впливом кон'юнктурних змін та інфляції. Відповідно, вона не завжди збігається з ринковою ціною. Це, в свою чергу, обумовлює необхідність коригування балансу. Саме для цього здійснюється оцінка кожного активу окремо.

Після визначення поточної ціни всіх зобов'язань фірми вона вираховується з обґрунтованого ринкового показника для всього майна. Отриманий результат і буде тією ціною, яка визначена витратним підходом. Розрахунок ліквідаційного показника використовується при аналізі фірм-банкрутів або в разі ймовірної втрати платоспроможності в найближчій перспективі. Ця ціна показує кількість фінансових коштів після реалізації компанії, погашення прямих витрат та інших витрат.

Нюанси

Слід врахувати, що при виконанні оцінки нерухомих об'єктів підприємства фахівці повинні мати в розпорядженні:

1. Будівельно-технічну характеристику для кожної споруди. Вона формується у відповідності з даними техпаспорта, який, у свою чергу, оформляється в БТІ. Крім цього, до характеристиці повинні додаватися відомості відділу капбудівництва.
2. Довідкову інформацію. Відомості повинні бути у тому числі і за коштами, які необхідні на ремонт, і по видатках, пов'язаних з відновленням.

Варто також зазначити, що вартість компанії, визначена з використанням методу ліквідаційної ціни, ніколи не відповідає реальним сумам. Тут необхідно звернутися до пункту 9 ФСО. У ньому сказано, що ліквідаційна вартість об'єкта відображає ймовірну суму, за якою можлива його реалізація протягом періоду експозиції.