Ўнутраная норма рэнтабельнасці - найважнейшы паказчык эфектыўнасці інвестыцый.

Дата:

2020-08-16 22:00:06

Прагляды:

278

Рэйтынг:

1Любіць 0Непрыязнасць

Доля:

Прыняцце любога рашэння ў дачыненні да інвестыцый абавязкова спалучана з ацэнкай эфектыўнасці. Гэта зразумела, так як неабходна вызначыць тыя крытэры, якія дазволяць выбраць самыя прыбытковыя праекты. Часцей за ўсё інвестарамі выкарыстоўваецца сістэма паказчыкаў, якія дазваляюць ацаніць эканамічную эфектыўнасць капітальных укладанняў. Практычна ўсе гэтыя паказчыкі з'яўляюцца суб'ектыўнымі, так як залежаць ад рашэнняў чалавека, які праводзіць разлікі. Аб'ектыўным паказчыкам з'яўляецца толькі IRR – ўнутраная норма рэнтабельнасці, так як яна вызначаецца выключна паказчыкамі самога праекту па-за залежнасці ад адносіны інвестара.  Спынімся на ім больш падрабязна.

Дадзены паказчык дазваляе вызначыць той узровень прыбытковасці, які уласцівы канкрэтнаму праекце, то ёсць «выціснуць» вялікую рэнтабельнасць немагчыма. Але асноўнае практычнае значэнне складаецца ў тым, што ўнутраная норма рэнтабельнасці абмяжоўвае максімальную цану капіталу, які прыцягваецца для рэалізацыі праекта. Напрыклад, пры IRR на ўзроўні 10% браць у банку крэдыт пад 15% адназначна не варта, так як мы і не выплаце працэнты, і не атрымаем прыбытак.

Параўноўваць ўнутраную норму прыбытку можна не толькі з коштам капіталу, але і з жаданай прыбытковасцю небудзь прыбытковасцю альтэрнатыўных праектаў. З двух праектаў найбольш выгадным з'яўляецца той, IRR якога больш. А калі вы хочаце атрымліваць з праекта 10% прыбытку, можаце ўзяць крэдыт пад 10%, а ўнутраная прыбытковасць вызначаецца на ўзроўні 20%, то вы можаце смела прыступаць да рэалізацыі.

Больш:

Віды дзелавога зносін

 Дзелавое зносіны ўяўляе сабой тып зносін, мэтай якога з'яўляецца ўзаемаабмен інфармацыяй паміж існуючымі або патэнцыяльнымі партнёрамі. Падчас дзелавога зносін вырашаюцца важныя пытанні, ставяцца і дасягаюцца мэты, набываюцца асобасныя і дзелав...

Неабходна завастрыць увагу на тым, як жа вызначаецца ўнутраная норма рэнтабельнасці. Сутнасць разлікаў складаецца ў тым, што патрабуецца знайсці такую стаўку дысконту, пры якой чыстая кошт праекта будзе раўняцца нулю, то ёсць сума дыскантаваных прыбытку будзе пакрываць дыскантаваных інвестыцыі. На практыцы ўжываюць розныя метады. Прасцей за ўсё выкарыстоўваць спецыялізаванае праграмнае забеспячэнне для ацэнкі інвестыцый або складання бізнес-планаў. Праграмны прадукт MS Excel таксама змяшчае функцыю, разлічваць IRR на аснове грашовага патоку.

Некалькі больш працаёмкімі метадамі, якія можна ўжываць без выкарыстання кампутара, з'яўляюцца графічны пошук рашэння і линенйная інтэрпаляцыя. Графічны метад складаецца ў малюнку ў каардынатнай плоскасці залежнасці NPV (чыстай прыведзенай кошту) ад стаўкі дысконту. Кропка перасячэння графіка з воссю абсцыс і будзе характарызаваць велічыню IRR.

Разлік метадам лінейнай інтэрпаляцыі мае на ўвазе пад сабой знаходжанне двух значэнняў NPV – станоўчага і адмоўнага – пры розных стаўках дысконту. Далей адбываецца вызначэнне такога ўзроўню стаўкі, пры якім NPV дасягне нуля, зыходзячы з дапушчэння аб лінейным характары залежнасці.

Прыведзеныя вышэй метады дазваляюць вызначыць IRR для тых праектаў, якія апісваюцца конвенциальным грашовым струменем. Асаблівасць такога патоку складаецца ў тым, што інвестыцыі вырабляюцца ў пачатку праекта, а затым ідзе працэс атрымання прыбытку. Відавочна, што не ўсе праекты можна рэалізаваць падобным чынам, некаторыя з іх патрабуюць укладанняў і пасля таго, як узнікае прыбытак. Як ужо адзначалася, для такіх праектаў з некласічным грашовым струменем паказчык IRR выкарыстоўваць цяжка. У сувязі з гэтых быў распрацаваны паказчык MIRR – мадыфікаваная ўнутраная норма рэнтабельнасці. Яе выкарыстанне дазваляе ўлічыць асаблівасці неконвенциальных патокаў і найбольш аб'ектыўна ацаніць ўнутраную прыбытковасць.

Важнасць апісанага паказчыка пераацаніць складана, таму яго разлік павінен быць у абавязковым парадку ўключаны ў ацэнку эканамічнай эфектыўнасці інвестыцый. У залежнасці ад асаблівасцяў праекта неабходна выбраць альбо IRR, альбо MIRR.

Заўвага (0)

Гэтая артыкул не мае каментароў, будзьце першым!

Дадаць каментар

Навіны

Сістэмны падыход у менеджменце

Сістэмны падыход у менеджменце

Сістэмны падыход у менеджменце ўяўляе сабой спосаб мыслення па адносінах да кіравання і арганізацыі. Яго нельга блытаць з наборам розных прынцыпаў дзеяння для кіраўніцкага апарату. Упершыню прымяненне гэтага інструмента кіравання ...

прадпрымальніцкая дзейнасць. яе сутнасць і асноўныя функцыі

прадпрымальніцкая дзейнасць. яе сутнасць і асноўныя функцыі

Прадпрымальніцкая дзейнасць грамадзяніна – гэта якая ажыццяўляецца на свой страх і рызыка самастойная дзейнасць, мэтай якой з'яўляецца сістэматычнае атрыманне прыбытку за кошт продажу работ, тавараў, паслуг, выкарыстання маё...

Класіфікацыя выдаткаў па эканамічных элементам

Класіфікацыя выдаткаў па эканамічных элементам

Сабекошт прадукцыі – гэта вельмі важны паказчык. Ён не толькі з'яўляецца асноватворным пры разліку кошту вырабы, але і з'яўляецца адным з індыкатараў паспяховасці вядзення бізнесу. Неабгрунтавана высокі сабекошт прадукцыі св...