Колькаснае змякчэнне: праграма і палітыка

Дата:

2018-09-14 17:20:11

Прагляды:

380

Рэйтынг:

1Любіць 0Непрыязнасць

Доля:

Table of contents:

У нашым свеце крызісы адбываюцца паўсюдна. Адзін з самых значных – гэта эканамічны. Калі ён адбываецца ў невялікай краіне, то ён малозаметен. Але эканамічны крызіс у ЗША, ЕС або Кітаі можа адбіцца на ўсёй планеце. І гэта нядзіўна – бо кожнай гэтай эканоміцы належыць 3/5 усяго валавога ўнутранага прадукту планеты. Але калі ёсць негатыўныя тэндэнцыі, то з імі трэба як-то змагацца. У ЗША для гэтага выкарыстоўваецца колькаснае змякчэнне. ФРС з'яўляецца адказным за абвяшчэнне і правядзенне гэтага падыходу. Давайце ж даведаемся, што ўключае ў сябе гэтая праграма, як рэалізоўваецца і якія магчымыя наступствы.

Што сабой уяўляе праграма колькаснага змякчэння?

колькаснае змякчэннеТак называюць грашова-крэдытную палітыку, якая выкарыстоўваецца цэнтральнымі банкамі, каб павялічваць грашовую масу дзякуючы росту рэзерваў камерцыйных фінансавых устаноў. Існуе тры выгляду і два тыпу праграм. Колькаснае змякчэнне ў дадзеных выпадках адрозніваецца па якое вядзе падыходу і суб'ектам уплыву. Таму існуе значная розніца і па рэалізацыі палітыкі. Калі казаць пра тыпы праграм, то яны бываюць актыўнымі і пасіўнымі. Пра віды можна сказаць, што іх існуе тры, якія пазначаюцца як QE 1, QE 2 і QE 3. Давайце пагаворым пра іх больш дэталёва.

Пасіўны тып

Так называюць грашова-крэдытную палітыку, у якой, каб змагацца з праблемамі, цэнтральныя банкі запускаюць у дзеянне розныя праграмы, накіраваныя на павелічэнне ліквіднасці фінансавай сістэмы. У чым заключаецца сэнс гэтага тыпу? У дадзеным выпадку за фінансавымі інстытутамі замацоўваецца права звяртацца ў цэнтральны банк з просьбамі аб тым, каб унесці сродкі на свой рахунак у абмен на розныя каштоўныя паперы, якія ў гэтым выпадку выступаюць у ролі закладу. Хоць ініцыюецца гэта ўсё цэнтральным установай, для ўдзелу ў іх выкарыстоўваюцца выключна розныя прыватныя арганізацыі.

Больш:

Разлік і аплата бальнічнага ліста

Разлік і аплата бальнічнага ліста

Аплата бальнічнага ліста прадугледжана заканадаўствам РФ, у прыватнасці ГК і ФЗ № 255. Акрамя гэтага, некаторыя нормы рэгулююцца палажэннямі ГК РФ. Любы супрацоўнік пры ўзнікненні ў яго пэўнага хваробы павінен звярнуцца ў лячэбную ўстанову, лекар яко...

Атэстацыя работнікаў на адпаведнасць пасады: мэты, парадак правядзення, вынік

Атэстацыя работнікаў на адпаведнасць пасады: мэты, парадак правядзення, вынік

Працадаўцы ўспрымаюць парадак атэстацыі работнікаў як фармальнасць. Нарматыўных дакументаў, прызначаных для камерцыйных арганізацый, якія не выпускалася. Атэстацыя патрабуецца толькі для супрацоўнікаў арганізацый пазначаных у законах сфер дзейнасці, ...

Рэгістрацыя МС: парадак, узор заявы, пасведчанне

Рэгістрацыя МС: парадак, узор заявы, пасведчанне

Кожны чалавек, які набыў аўтамабіль, павінен заняцца яго пастаноўкай на ўлік у ДІБДР. Гэта неабходна пры набыцці новай або падтрыманай машыны, а таксама не мае значэння, ці з'яўляецца прадавец фізічнай асобай або юрыдычнай асобай. Рэгістрацыя МС ажыц...

Актыўны тып

праграма колькаснага змякчэнняТак называецца палітыка, пры якой здзяйсняецца безотлагательная аплата набытых дзяржаўных і/або рызыкоўных каштоўных папер. У дадзеным выпадку выкарыстоўваецца механізм простага дадання грошай на рахунак. Пакупкі такога роду прыводзяць да таго, што павялічваецца памер балансу, якім валодае цэнтральны банк. Таксама расце колькасць рэзерваў і грашовая маса. У якасці дадатковага бонуса цэнтральныя банкі таксама пакідаюць за сабой права выразнага кантролю працэсу змены памеру манетарнай масы. Адзінае абмежаванне, якое дзейнічае пры рэалізацыі праграм дадзенага тыпу – гэта жаданне, здольнасці і магчымасці ўрада адносна прадухілення патэнцыйных страт.

Першы выгляд колькаснага змякчэння

палітыка колькаснага змякчэння зшаДля яго абазначэння выкарыстоўваецца абрэвіятура QE 1. Мэта дадзеных дзеянняў – выратаваць буйныя карпарацыі, банкі і прыватныя прадпрыемствы. Для гэтага выкарыстоўваўся выкуп з даўгоў, якія абясцэніліся. За час дзейнасці гэтай праграмы федэральнай рэзервовай сістэмай ЗША было выкуплена іпатэчных і іншых аблігацый на фантастычную для нас суму - у 1,7 трлн даляраў. Пачала дзейнічаць яна ў лістападзе 2008 года падчас разгорания сусветнага эканамічнага крызісу. Скончылася - у 2009 г. Як паказалі практычныя вынікі, яна мела «тэрапеўтычны» эфект, і неўзабаве пасля спынення яе вынік мінімізавалі. Таму праграма колькаснага змякчэння ФРС мела працяг у наступным. Пры гэтым ўкараняліся пэўныя змены.

Другі выгляд колькаснага змякчэння

палітыка колькаснага змякчэнняДля яго выкарыстоўваецца пазначэнне QE 2. Пра яе старце было абвешчана 2 лістапада 2010 года. Меркавалася, што асноўная ўвага будзе нададзена казначэйскім аблігацыях. Іх купілі на 600 мільярдаў даляраў – гэты працэс працягваўся 8 месяцаў. Таксама сіламі федэральнай рэзервовай сістэмы была праведзена реинвестиция частцы аблігацый з першага тыпу праграмы. Сума ў дадзеным выпадку склала 300 мільярдаў даляраў ЗША. Скончылася гэтая праграма ў чэрвені 2011 года. Галоўнай мэтай правядзення гэтай грашова-крэдытнай палітыкі з'яўлялася дасягненне выніку, пры якім эканоміка страціць адчувальнасць да танным крэдытах і павелічэння ліквіднасці.

Трэці выгляд колькаснага змякчэння

Дадзеная праграма была запушчана 13 верасня 2012 года і атрымала пазначэнне QE 3. Штомесяц выкупляліся казначэйскія і іпатэчныя аблігацыі – на суму ў 45 і 40 мільярдаў даляраў ЗША. Першапачаткова планавалася, што дадзеная праграма будзе дзейнічаць некалькі кварталаў. Але яна была аб'яўлена закрытай толькі 29 кастрычніка 2014 года. У якасці галоўнага крытэрыю выкарыстоўвалася становішча эканомікі ЗША.

Што сабой уяўляе праграма колькаснага змякчэння і якія перадумовы сучасна становішчу спраў былі?

колькаснае змякчэнне фрсФРС ЗША прыдумала добрае назва. Але што за ім хаваецца? Адкуль браліся грошы на выкуп аблігацый? Можна задаць яшчэ шмат пытанняў, на якія трэба адказаць. На самай справе працэс, які называюць колькасным змякчэннем, шырокай публіцы вядомы як эмісіягрошай. А вось гэта ўжо многімі экспертамі разглядаецца як грубае злоўжыванне надзеленымі паўнамоцтвамі. Так, калі перапаўняюцца каналы звароту значным колькасцю грашовай масы, то гэта прыводзіць да інфляцыйнага росту коштаў. Адбываецца парушэнне макраэканамічнага раўнавагі, знішчаюцца стымулы для павышэння прадукцыйнасці працы. Ну і ў якасці дапаўненні можна казаць пра ўзмацняецца сацыяльна-маёмаснай палярызацыі грамадства. Гэта можна прачытаць у любым падручніку па эканоміцы. Студэнты, якія вывучаюць гаспадарчыя аспекты грамадскага жыцця, павінны завучваць гэта як табліцу множання. Прычым асаблівасцю з'яўляецца тое, што дадзеная праграма знаходзіцца пад кантролем з боку дзяржавы.

Так, у большасці краін свету менавіта ўрад вырашае, калі ўключаць станок і павялічваць грашовую масу, якая знаходзіцца ў звароце. У ЗША ж у снежні 1913 года (то бок больш за 100 гадоў таму) кантроль над станком быў перададзены найбуйнейшым прыватным банкірам. Іх аб'яднанне і называецца федэральнай рэзервовай сістэмай. Лічылася, што прыватнікі змогуць лепш з ім спраўляцца. І цяпер праграма колькаснага змякчэння ў ЗША кіруецца менавіта імі, пры гэтым з урадам праводзяцца толькі кансультацыі. Першапачаткова банкіры не злоўжывалі атрыманымі магчымасцямі. Але ў гады вялікай дэпрэсіі. быў прыняты закон аб прымусовай канфіскацыі каштоўных металаў, паколькі ўсе грошы павінны былі быць забяспечаны. Але дзякуючы ліквідацыі залатога тармазы разам з Брэтан-Вудскім сістэмай у 70-х гадах мінулага стагоддзя сітуацыя стала горшай.

Сучаснае становішча спраў

колькаснае змякчэнне ў зшаЗ тых часоў колькасць грошай (хоць і не такімі хуткімі тэмпамі, як у разгляданых праграмах) павялічвалася. Успомніце, што пісалася раней. Адной з мэтаў другой праграмы было зрабіць эканоміку такой, каб яна была неадчувальная да павелічэння грашовай масы. І гэта цалкам атрымалася. Колькаснае змякчэнне ў ЗША мае свае вынікі, бо, нягледзячы на значнае павелічэнне грашовай масы, моцна адчувальнага выніку для ўсёй краіны не было. Пры гэтым неабходна ўлічваць, што эканамічнымі навукамі рэкамендуецца ў першую чаргу выкарыстоўваць інструмент працэнтнай стаўкі, каб рабіць грошы таннымі або дарагімі. Але з-за значнай манетарнай масы яна трымаецца на ўзроўні 0-0,25 %. Такім чынам, грошай – мора, але яны не працуюць над тым, каб развіваць вытворчасць і задавальняць патрэбнасць людзей у чым-то. Гэта значыць, інструмент працэнтнай стаўкі ўжо не выконвае сваю задачу. Эфектыўнасць грашовага рынку падае, і фармуецца адміністрацыйна-камандны падыход адносна вытворчасці і размеркавання банкнот. У дадзеным выпадку ўсё гэта магчыма з-за таго, што праводзіцца палітыка «колькаснага змякчэння».

Вынікі умяшанняў

праграма колькаснага змякчэння фрсАб атрыманні доўгага станоўчага эфекту казаць не прыходзіцца. Палітыка колькаснага змякчэння дае вынік на тэрмін 3-6 месяцаў. Асаблівая ўвага акцэнтуюць на станоўчых кароткатэрміновых эфектах. Так, у якасці такіх згадваюць павелічэнне плацежаздольнасці насельніцтва, паслабленне валюты (што пацягне перавагі для экспарцёраў і абясцэньванне даўгоў) і шэраг іншых пераваг. Але пры гэтым неабходна ўлічваць, што палітыка колькаснага змякчэння ЗША будзе мець толькі кароткачасовыя макраэканамічныя эфекты. Да таго ж гэта суправаджаецца зразанне бюджэтных выдаткаў і павышэннем ўзроўню падаткаў (напрыклад, скончыўся тэрмін дзеяння падатковых ільгот, уведзеных у 2008 годзе падчас крызісу, і яны не былі падоўжаныя). Таксама, калі вядуцца размовы пра колькаснае змякчэнне і згадваецца, што гэта выйгрышная палітыка, неабходна памятаць, што ў рэаліях сучаснага свету ёсць і тыя, хто прайграў. Таму іншыя краіны прымаюць пэўныя рашэнні для таго, каб ажыўленне ў ЗША не адбывалася за іх кошт. А ў гэтым выпадку колькаснае змякчэнне губляе сваю эфектыўнасць.

Такім чынам, казаць аб тым, што ўсё пазітыўна і валюта рухаецца да светлай будучыні, не прыходзіцца. Да таго ж выкарыстоўваць гэты інструментар, магчыма, да тых часоў, пакуль ёсць жадаючыя купляць грошы. А што будзе, калі яны скончацца? Не будзе больш нікога, хто зможа або захоча іх набыць? У такім выпадку можна будзе казаць як мінімум аб значнай інфляцыі – аб крызісе, якога яшчэ не бачыў наш свет.


Article in other languages:

AR: https://tostpost.com/ar/the-law/5850-quantitative-easing-programme-and-policy.html

DE: https://tostpost.com/de/das-gesetz/10401-quantitative-lockerung-das-programm-und-die-politik.html

En: https://tostpost.com/the-law/6224-quantitative-easing-programme-and-policy.html

ES: https://tostpost.com/es/la-ley/10407-cuantitativa-el-programa-y-la-pol-tica-de.html

HI: https://tostpost.com/hi/the-law/5853-quantitative-easing-programme-and-policy.html

JA: https://tostpost.com/ja/the-law/5850-quantitative-easing-programme-and-policy.html

KK: https://tostpost.com/kk/za/10404-sandy-zh-msartu-ba-darlamasy-zh-ne-sayasaty.html

PL: https://tostpost.com/pl/prawo/10402-quantitative-easing-program-i-polityka.html

PT: https://tostpost.com/pt/a-lei/10398-a-flexibiliza-o-quantitativa-o-programa-e-a-pol-tica-de.html

TR: https://tostpost.com/tr/hukuk/10409-parasal-geni-leme-program-ve-politika.html

UK: https://tostpost.com/uk/zakon/10406-k-l-k-sne-pom-yakshennya-programa-pol-tika.html

ZH: https://tostpost.com/zh/the-law/6359-quantitative-easing-programme-and-policy.html






Alin Trodden - аўтар артыкула, рэдактар
"Прывітанне, Я Алін Тродден. Я пішу тэксты, чытаю кнігі і шукаю ўражанні. І я нядрэнна ўмею распавядаць вам пра гэта. Я заўсёды рады ўдзельнічаць у цікавых праектах."

Заўвага (0)

Гэтая артыкул не мае каментароў, будзьце першым!

Дадаць каментар

Навіны

Судовы загад аб спагнанні доўгу: ўзор

Судовы загад аб спагнанні доўгу: ўзор

Судовы загад аб спагнанні доўгу – вельмі хітры інструмент, да якога звяртаюцца крэдытныя арганізацыі з мэтай атрымаць грошы з даўжніка. Большасць грамадзян, якія рэдка сутыкаліся з судамі, не разумеюць асаблівасцяў гэтага ві...

Працэсуальнае правапераемнасць у грамадзянскім працэсе: падстава і адрозненне ад замены неналежнага адказчыка

Працэсуальнае правапераемнасць у грамадзянскім працэсе: падстава і адрозненне ад замены неналежнага адказчыка

Жыццё чалавека не з'яўляецца аднастайнай па сваёй сутнасці. Даволі часта кожнага з нас асільваюць якія-небудзь цяжкасці. Спраўляцца з імі дапамагае упартая праца і жалезная воля. Але бываюць моманты, калі чалавеку для вырашэння то...

Як фармуецца дзяржава і якія яго функцыі: кароткі агляд асноўных тэорый

Як фармуецца дзяржава і якія яго функцыі: кароткі агляд асноўных тэорый

Праблемы фарміравання і развіцця дзяржавы філосафаў хвалююць не адно тысячагоддзе. Упершыню гэтае пытанне быў узняты яшчэ ў Старажытнай Грэцыі, калі грэцкая полисная сістэма знаходзілася на піку сваёй магутнасці.Як фармуецца дзярж...

Знешнегандлёвая палітыка Расійскай Федэрацыі

Знешнегандлёвая палітыка Расійскай Федэрацыі

 У абсалютна любым сучасным дзяржаве пастаянна ажыццяўляецца знешнегандлёвая палітыка, якая не толькі прыносіць велізарныя сумы грошай у бюджэт, але і наладжвае сяброўскія адносіны паміж адлучанымі адзін ад аднаго тэрыторыямі...

Узброеныя сілы: войскі сувязі

Узброеныя сілы: войскі сувязі

Існуюць асаблівыя віды узброеных сіл, якія прызначаныя для кіравання войскамі і забеспячэння абмену інфармацыяй – гэта войскі сувязі. Яны складаюцца з падраздзяленняў забеспячэння і рамонту. Натуральна, да іх ставяцца таксам...

Ст. 81 ТК РФ. Скасаванне працоўнага дагавора па ініцыятыве працадаўцы

Ст. 81 ТК РФ. Скасаванне працоўнага дагавора па ініцыятыве працадаўцы

Заканадаўства прадугледжвае падставы, па якім наймальнік мае права скасаваць працоўны кантракт. Яны ўстаноўлены арт. 81 ТК РФ. Разгледзім норму больш падрабязную інфармацыю. ПадставыЗвальненне па арт. 81 ТК РФ дапускаецца пры:Лікв...